Discrepanțe semnificative în venituri și evaluări
Companiile americane OpenAI și Anthropic generează venituri mult mai mari decât toate modelele chinezești de inteligență artificială combinate, conform estimărilor publicate joi de firma de cercetare Rhodium Group.
Veniturile anuale recurente (ARR) ale acestor două companii depășesc de zece ori suma raportată pentru principalele firme chinezești din domeniu.
Potrivit raportului Rhodium, OpenAI a înregistrat venituri anuale recurente de aproximativ 40 de miliarde de dolari, iar Anthropic a raportat venituri de 65 de miliarde de dolari. În contrast, ByteDance a raportat venituri de 4 miliarde de dolari, iar Alibaba 2,4 miliarde de dolari. Printre companiile chinezești de profil, DeepSeek a avut cel mai redus ARR, de 500 de milioane de dolari, urmată de MiniMax cu 800 de milioane și Moonshot cu 1 miliard de dolari. Z.ai a comunicat investitorilor un ARR de 1,8 miliarde de dolari, iar recent și-a majorat așteptările la 3 miliarde până la sfârșitul anului.
Raportul subliniază că evaluările startup-urilor chinezești par disproporționat de mari în raport cu veniturile generate. Astfel, Moonshot și DeepSeek au rapoarte evaluare/venit de 50x și respectiv 163x, comparativ cu 34x pentru OpenAI și 21x pentru Anthropic.
Provocări financiare și strategii de piață
Rhodium evidențiază faptul că modelele chinezești de inteligență artificială sunt, în principal, open-source, ceea ce permite utilizatorilor să le descarce și să le ruleze independent, fără să plătească direct companiilor dezvoltatoare. În schimb, modelele americane sunt în mare parte închise, iar costul pe sarcină pentru serviciile oferite de OpenAI și Anthropic este semnificativ mai mare.
Logan Wright, partener la Rhodium Group, a menționat că diferența în finanțare va face dificilă scalarea sustenabilă a laboratoarelor de AI din China, acestea fiind puternic dependente de un climat favorabil pe piața de capital. De asemenea, guvernul chinez a sprijinit investițiile în hardware, cum ar fi cipuri și servere, iar Rhodium estimează că peste 60% din investițiile de capital în aceste echipamente provin din surse afiliate statului. În schimb, finanțarea directă pentru laboratoarele de frontieră AI pare mai puțin probabilă.
Performanța acțiunilor pe bursă
În acest an, companiile chinezești de inteligență artificială au avut evoluții volatile pe piață. Acțiunile Z.ai au crescut cu peste 5% joi dimineață, recuperându-se după o scădere din cursul săptămânii, dar prețul a revenit la nivelurile din primăvară, după o creștere rapidă în vară. Acțiunile MiniMax au întâmpinat dificultăți în menținerea câștigurilor obținute la IPO, după o creștere semnificativă în primăvară.
