Creșterea economică a Chinei în al doilea trimestru

Economia Chinei a înregistrat în al doilea trimestru cea mai redusă creștere de la sfârșitul anului 2022, consolidând apelurile pentru stimulente politice, pe fondul unei scăderi accelerate a investițiilor și a unui consum scăzut, potrivit CNBC.

Produsul intern brut al Chinei a crescut cu 4,3% în perioada aprilie-iunie, conform datelor Biroului Național de Statistică, sub așteptările economiștilor de 4,5% într-un sondaj Reuters și în scădere față de 5% în primul trimestru.

Ritmul de creștere din al doilea trimestru a fost sub ținta anuală stabilită de Beijing, între 4,5% și 5%, cel mai puțin ambițios obiectiv din ultimele decenii, în contextul tensiunilor comerciale cu SUA și Uniunea Europeană și a cererii interne lente.

Tianchen Xu, economist senior la Economist Intelligence Unit, se așteaptă ca statul să intensifice măsurile de stimulare economică în al treilea trimestru, inclusiv prin reducerea ratei dobânzii de politică monetară pentru a stimula cererea de investiții.

Sectorul imobiliar în scădere

Investițiile în active fixe urbane, inclusiv în dezvoltarea imobiliară și proiectele de infrastructură, au scăzut cu 5,7% în primele șase luni față de anul precedent, peste așteptările pentru o scădere de 4,9%, conform sondajului Reuters.

Tianchen Xu a atribuit scăderea abruptă a investițiilor canalizării resurselor către restructurarea datoriilor administrațiilor locale și lipsei de proiecte eligibile în curs de elaborare. „Stimularea investițiilor în infrastructură va fi un punct cheie pentru stabilizarea creșterii.”

Sarah Tan, economist la Moody’s Analytics, a declarat că campania Beijingului de a controla excesul de capacitate și de a pune capăt războaielor acerbe ale prețurilor va afecta investițiile private pe termen scurt.

Investițiile în imobiliare, infrastructură și producție au scăzut cu 18%, 2,4% și, respectiv, 1,2%, potrivit datelor oficiale.

Consumul și producția industrială

În iunie, vânzările cu amănuntul din China au crescut cu 1%, revenind după o scădere de 0,6% în luna precedentă și depășind așteptările economiștilor pentru o scădere de 0,1%. Vânzările din mai au înregistrat prima scădere lunară de la sfârșitul anului 2022, influențate de cererea slabă și reducerile comercianților.

Producția industrială a crescut cu 5,3% în iunie față de anul precedent, peste prognoza de 4,7%, accelerând față de expansiunea de 4,5% din mai.

Economia chineză se confruntă cu un dezechilibru accentuat între cerere și ofertă. Producția industrială robustă și exporturile, susținute de investițiile globale în inteligența artificială, continuă să sprijine creșterea, în timp ce consumul și investițiile private slăbesc din cauza recesiunii prelungite în sectorul imobiliar și a volatilității prețurilor energiei.

Biroul de Statistică a remarcat un dezechilibru „acut” între excesul de ofertă și cererea lentă, solicitând intensificarea „ajustărilor contraciclice și transciclice”.

Reducerea investițiilor în China

Investițiile urbane au scăzut pentru prima dată în ultimele decenii anul trecut, cu 3,8% față de anul precedent, după o contracție de 4,1% în primele cinci luni, cauzată de recesiunea prelungită a pieței imobiliare și restricțiile mai stricte asupra împrumuturilor administrațiilor locale.

Li Daokui, profesor de economie la Universitatea Tsinghua, a declarat că intensitatea reducerii investițiilor este „fără precedent”. La un seminar de macroeconomie, Li a cerut o extindere substanțială a împrumuturilor guvernamentale, peste dublul sumei planificate pentru acest an de 12 trilioane de yuani (1,7 trilioane de dolari).

Economiștii sunt împărțiți în privința posibilității ca încetinirea economică să determine Beijingul să ia măsuri de stimulare.

Zhiwei Zhang, președinte și economist-șef la Pinpoint Asset Management, a spus că este puțin probabil ca creșterea economică mai slabă să ducă la o schimbare semnificativă de politică în următoarele luni, având în vedere primul trimestru puternic și exporturile rezistente.

David Chao, strateg de piață globală la Invesco, a afirmat că vânzările cu amănuntul și producția industrială mai bune decât se așteptau oferă „mai mult spațiu de manevră” pentru stimularea pe termen scurt.

Exporturi și importuri în creștere

Exporturile rămân un punct luminos într-o economie în răcire, dezvoltarea globală a inteligenței artificiale ajutând la compensarea dificultăților generate de conflictul din Orientul Mijlociu.

Creșterea exporturilor Chinei a depășit așteptările în iunie, înregistrând cea mai puternică creștere de la sfârșitul anului 2021, susținută de cererea pentru cipuri, computere, piese și echipamente energetice.

Importurile în creștere legate de tehnologie indică o adâncire a ciclului infrastructurii IA intern, a declarat David Chao, menționând că industria auto și bunurile de consum adaugă impuls.

Excedentul comercial al Chinei cu Uniunea Europeană a crescut cu 24% în prima jumătate a anului, potrivit lui Larry Hu, economist-șef pentru China la Macquarie, impulsionat de livrările de utilaje și vehicule.

„În ciuda unui armistițiu comercial de trei luni, surplusul în creștere menține ridicat riscul unui conflict comercial China-UE”, a spus Hu.

Veniturile angajaților și șomajul

Potrivit Morgan Stanley, lucrătorii din companiile cu venituri din străinătate sunt mai optimiști în privința perspectivelor de angajare decât cei din firmele axate pe piața internă.

Reducerile salariale rămân principala preocupare a gospodăriilor, banca estimând o creștere a veniturilor de aproximativ 5% în următoarele 12 luni, față de o prognoză anterioară de 5,8%.

Rata șomajului urban în China, care exclude persoanele care părăsesc orașele pentru zonele rurale, a rămas constantă la 5% în iunie. Conducerea vizează o rată a șomajului sub 5,5% în următorii cinci ani.

Un sondaj realizat de echipa lui Li, care a inclus persoane șomere în ultimii doi ani, neincluse în ancheta oficială, a arătat o rată a șomajului de 10,2%. Peste jumătate din cei aproximativ 24 de milioane de șomeri de lungă durată au vârste între 16 și 24 de ani.

Șomajul în rândul tinerilor a fost un punct sensibil pentru statisticile oficiale. Beijingul a întrerupt raportarea acestei rate în 2023, după ce a crescut la 21,3%, pentru a o restabili câteva luni mai târziu, pe baza unei noi metodologii, la 15,6% în mai, cel mai scăzut nivel din aproape un an.</p