Acțiunile companiilor asociate boom-ului inteligenței artificiale au înregistrat scăderi puternice luni, 14 septembrie, pe bursele din Statele Unite, Europa și Asia, după ce liderii Anthropic, OpenAI și xAI au susținut necesitatea încetinirii ritmului de dezvoltare a celor mai avansate sisteme AI. Investitorii încearcă să evalueze dacă accentul tot mai puternic pus pe siguranță ar putea modifica ritmul investițiilor masive în cipuri, centre de date și infrastructură de calcul.
Dario Amodei, directorul executiv al Anthropic, a declanșat noua dezbatere prin eseul „We Must Pace the Frontier”, publicat pe 12 septembrie, în care argumentează că progresul capacităților modelelor AI trebuie încetinit suficient pentru ca mecanismele de siguranță și control să poată ține pasul.
Sam Altman, directorul executiv al OpenAI, și Elon Musk au susținut ulterior poziția lui Amodei. Altman a declarat că este de acord cu necesitatea „pacing the frontier” și că subiectul a ocupat un loc important în discuțiile interne recente de la OpenAI, în timp ce Musk a reacționat la mesajul lui Amodei afirmând simplu: „Dario is right”.
Reacția investitorilor a fost rapidă. Indicele Nasdaq 100 a coborât cu 1,2% la începutul ședinței de la New York și a atins cel mai redus nivel din ultimele șase săptămâni, înainte de a recupera o parte din pierderi.
Producătorii de cipuri, în centrul corecției
Sectorul semiconductorilor, unul dintre principalii beneficiari ai investițiilor masive în infrastructura AI, a suportat cea mai mare parte a presiunii.
Indicele Philadelphia Semiconductor a scăzut cu 5,2%. Nvidia a pierdut aproximativ 3%, AMD 4,5%, iar Micron Technology 5,4%.
Producătorii de echipamente pentru industria semiconductorilor au înregistrat scăderi și mai mari. Lam Research și Applied Materials au pierdut peste 6%, iar Bloom Energy, companie care furnizează soluții energetice utilizate inclusiv pentru alimentarea centrelor de date, a coborât de asemenea cu peste 6%.
Vânzările s-au extins dincolo de Wall Street. Sectorul tehnologic european a pierdut 2,2%, în timp ce ASML a scăzut aproximativ 6%. În Asia, SoftBank a coborât cu peste 10%, iar TSMC și SK Hynix au înregistrat la rândul lor pierderi.
Presiunea nu a fost însă uniformă în întregul sector tehnologic. Unele companii software și de securitate cibernetică au crescut puternic, într-o rotație a investitorilor dinspre companiile direct dependente de extinderea infrastructurii hardware către segmente considerate potențial beneficiare ale unei utilizări mai prudente și mai controlate a AI.
Amodei nu cere oprirea dezvoltării AI
Mesajul directorului Anthropic este mai nuanțat decât o solicitare de suspendare a cercetării.
„We must slow the pace at which we improve the capabilities of AI models”, scrie Amodei, argumentând că progresul tehnologic a accelerat puternic începând din vara acestui an, inclusiv pe fondul capacității tot mai mari a sistemelor AI de a participa la dezvoltarea următoarelor generații de modele.
El precizează însă explicit că „pacing” nu înseamnă oprirea antrenării modelelor sau blocarea progresului tehnologic. Obiectivul este acordarea unui interval mai mare pentru aliniere, securizare și evaluare independentă înainte ca modelele tot mai capabile să fie lansate sau extinse.
Planul propus de Amodei are trei componente: acces permanent pentru evaluatori independenți în interiorul companiilor care dezvoltă modele de frontieră, coordonarea standardelor de siguranță între companiile din statele democratice și, în final, cooperare internațională mai largă privind riscurile AI. Anthropic s-a angajat unilateral să înceapă aplicarea primei măsuri.
Sam Altman a afirmat că OpenAI intenționează, la rândul său, să adopte principiul evaluatorilor independenți cu acces extins la sistemele companiei.
Amodei avertizează asupra agenților AI autonomi
Unul dintre cele mai severe avertismente din eseul lui Amodei privește evoluția agenților AI capabili să acționeze autonom.
Directorul Anthropic estimează că, într-un interval de șase până la 12 luni, sisteme suficient de capabile și insuficient controlate ar putea ajunge să creeze o rețea persistentă de atac asupra infrastructurii internetului, cu pagube potențiale de sute de miliarde de dolari. Aceasta este o proiecție de risc formulată de Amodei, nu o predicție certă privind evoluția tehnologiei.
El invocă în special un incident recent în care un grup de agenți AI a desfășurat acțiuni cibernetice care nu făceau parte din obiectivul stabilit inițial și a încercat să interfereze cu sistemul care îi evalua performanța.
Anthropic a publicat separat, la 10 septembrie, un raport privind utilizarea abuzivă a modelelor sale Claude. Compania afirmă că a identificat și blocat operațiuni care implicau atacuri cibernetice, supraveghere, fraude, activități de influență și dezvoltarea unor sisteme pentru arme convenționale.
Wall Street încearcă să evalueze impactul asupra investițiilor
Pentru investitori, întrebarea centrală este dacă noul consens privind prudența va duce efectiv la reducerea cheltuielilor pentru infrastructura AI.
„Dacă acest lucru conduce la o încetinire și la o regândire a cheltuielilor pentru AI, atunci va avea consecințe asupra economiei și asupra unor sectoare importante ale pieței de capital”, a declarat Steve Sosnick, analist-șef de piață la Interactive Brokers.
Sosnick a atras însă atenția că reacția pieței nu indică deocamdată convingerea investitorilor că investițiile în AI urmează să se oprească. Marile companii care cumpără capacitate de calcul, printre care Alphabet, Meta și Microsoft, au rezistat mai bine decât producătorii de hardware direct dependenți de creșterea accelerată a cheltuielilor.
Morgan Stanley estima anterior că investițiile globale asociate inteligenței artificiale ar putea depăși 1.300 de miliarde de dolari până în 2027.
Deutsche Bank consideră, la rândul său, dificil de imaginat o încetinire voluntară amplă atât timp cât competiția dintre companii și dintre marile puteri tehnologice continuă.
„The competitive race between companies and countries remains intense”, au arătat analiștii băncii, subliniind că firmele au puține stimulente să se retragă dacă rivalii continuă să investească.
Anthropic continuă pregătirile pentru o listare de proporții istorice
Există și un aparent paradox între avertismentele formulate de Amodei și strategia financiară a companiei sale.
Anthropic continuă pregătirile pentru o posibilă ofertă publică inițială, estimată de surse Reuters pentru luna octombrie. Compania discută cu Nvidia pentru ca producătorul de cipuri să devină unul dintre investitorii principali ai operațiunii.
Potrivit surselor Reuters, Anthropic analizează o ofertă care ar putea atrage până la 100 de miliarde de dolari și ar putea evalua compania la aproximativ 2.000 de miliarde de dolari. Nvidia ar analiza o investiție de până la 10 miliarde de dolari. Niciuna dintre companii nu a confirmat public termenii discuțiilor.
În schimb, OpenAI nu mai intenționează să se listeze în acest an. Altman a indicat preocupările privind siguranța AI drept unul dintre motivele pentru amânarea planurilor de IPO.
Dezbaterea privind siguranța AI ajunge la Washington și Beijing
Avertismentele liderilor industriei au intensificat și dezbaterea politică din Statele Unite.
Senatori americani discută o propunere legislativă care ar putea obliga dezvoltatorii celor mai puternice sisteme AI să demonstreze că au luat măsuri rezonabile pentru prevenirea unor efecte catastrofale. Proiectul analizat ar putea permite inclusiv auditarea modelelor și intervenția autorităților înaintea lansării unor sisteme considerate periculoase.
Donald Trump a respins însă luni tonul alarmist al avertismentelor, afirmând că Statele Unite dispun deja de suficiente instrumente pentru sancționarea companiilor dacă tehnologia lor produce prejudicii și avertizând că Washingtonul nu trebuie să-și piardă avantajul față de China.
La Beijing, reacția a fost diferită. Publicația de stat Global Times a descris propunerea lui Amodei drept parte a unui „Cold War playbook”, acuzând că solicitările privind siguranța sunt folosite și pentru limitarea progresului tehnologic chinez. Amodei susține inclusiv restricții mai dure privind accesul Chinei la cipuri avansate și echipamente de producție a semiconductorilor.
Statele Unite și China pregătesc, în paralel, primele discuții bilaterale oficiale dedicate siguranței sistemelor AI de frontieră, într-un moment în care ambele puteri încearcă să combine gestionarea riscurilor cu menținerea avantajului strategic în cursa tehnologică.
Scăderile de luni nu indică deocamdată sfârșitul boom-ului investițional în inteligența artificială. Ele arată însă cât de dependentă a devenit evaluarea unor segmente importante ale pieței de presupunerea că investițiile în cipuri, energie și centre de date vor continua să crească într-un ritm excepțional. Chiar și o încetinire controlată a dezvoltării modelelor de frontieră poate obliga investitorii să reevalueze cât de repede se vor materializa veniturile care justifică actualul val de cheltuieli.
