Capcanele volatilității pieței: de ce o strategie centrată pe venit poate fi contraproductivă
Volatilitatea actuală a pieței poate induce în eroare investitorii de retail. Nick Ryder de la Kathmere Capital Management atrage atenția că nu ar trebui să folosească acest context ca pretext pentru a se orienta către tranzacții defensive, inclusiv acțiuni cu dividende și obligațiuni.
Într-un interviu acordat emisiunii „ETF Edge” de la CNBC, Ryder a declarat că „adesea vedem prea frecvent persoane care adoptă o abordare axată pe venit, iar asta le lasă multe oportunități nevalorificate”. El recomandă ca toți clienții să adopte o strategie orientată spre randament total, aplicabilă atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni sau alte instrumente financiare din portofoliu.
Ryder, a cărui firmă gestionează active în valoare de 3,5 miliarde de dolari, avertizează împotriva fenomenului denumit „alergarea după randament”.
În segmentul obligațiunilor, aceasta poate însemna asumarea unui risc mai mare legat de dobânzi, prelungirea duratei portofoliului sau trecerea de la obligațiuni investment grade la cele high-yield, care implică așteptări foarte diferite privind riscul și randamentul.
Potrivit lui Ryder, venitul nu ar trebui să fie elementul de bază al portofoliilor pe termen lung. El indică faptul că investitorii sunt mai bine serviți dacă pornesc de la obiective și toleranța la risc, apoi adaugă venitul, pentru că reculurile fac parte din investițiile pe termen lung. O abordare care prioritizează venitul poate duce subtil la plasamente neintenționate.
Ryder este, de asemenea, optimist în privința contextului macroeconomic. „Per ansamblu, economia a fost destul de rezistentă”, a spus el, adăugând: „S-a observat o reziliență semnificativă a profitabilității companiilor”.
Christian Magoon de la Amplify ETFs susține că această strategie orientată spre randamentul total este motivul pentru care investitorii nu trebuie să lase cifra distribuțiilor să le dicteze deciziile.
„Considerăm că a fi inteligent în privința randamentului înseamnă să echilibrezi un randament atractiv cu potențialul de creștere sau apreciere pe termen lung a capitalului … nu doar să urmărești randamentul maxim posibil”, a declarat Magoon în același interviu. „Credem că acesta este o capcană a randamentului.”
