Oficialii Fed au opinii împărțite privind evoluția ratelor dobânzilor, relevă procesul-verbal
La întâlnirea din ianuarie, oficialii Federal Reserve au fost divizați în privința continuării scăderilor ratelor dobânzilor, indicând o pauză momentană, dar fără a exclude reluarea acestora pe parcursul anului, dacă inflația va evolua favorabil.
Decizia de a menține rata de referință a băncii centrale neschimbată a fost, în general, bine primită, însă perspectivele viitoare au părut mai puțin clare, membrii fiind împărțiți între necesitatea combaterii inflației și susținerea pieței muncii, potrivit minutei reuniunii din 27-28 ianuarie, făcută publică miercuri.
„În analiza perspectivei politicii monetare, mai mulți participanți au afirmat că ajustări suplimentare în sens descendent ale intervalului țintă pentru rata federal funds ar fi probabil adecvate dacă inflația ar scădea conform așteptărilor lor,” se menționează în rezumatul discuțiilor.
Participanții au avut opinii divergente privind direcția politicii, dezbătând dacă accentul ar trebui pus mai mult pe combaterea inflației sau pe sprijinirea pieței muncii.
„Unii participanți au comentat că ar fi probabil potrivit să se mențină rata politicii monetare stabilă o perioadă, pe măsură ce Comitetul analizează cu atenție datele noi, iar o parte dintre aceștia au considerat că o relaxare suplimentară a politicii nu ar fi justificată până la o clară confirmare că progresul în reducerea inflației este ferm reluat,” se arată în minută.
Mai mult, unii au luat în calcul chiar posibilitatea unor majorări ale ratelor și au dorit ca declarația post-ședință să reflecte mai fidel „o descriere cu două sensuri a deciziilor viitoare ale Comitetului privind ratele dobânzilor.”
O astfel de descriere ar fi inclus și „posibilitatea ca ajustările în sens ascendent ale intervalului țintă pentru rata federal funds să fie adecvate dacă inflația rămâne la niveluri peste țintă.”
Federal Reserve a redus rata sa de referință cu trei sferturi de punct procentual prin tăieri consecutive în lunile septembrie, octombrie și decembrie. Aceste măsuri au stabilit rata cheie într-un interval între 3,5% și 3,75%.
A fost prima întâlnire cu noua componență de vot a președinților regionali, dintre care cel puțin doi, Lorie Logan și Beth Hammack, și-au exprimat public opinia că Fed ar trebui să mențină ratele nemodificate pe termen nelimitat. Ambele au spus că văd inflația ca pe o amenințare continuă și că aceasta ar trebui să fie în centrul politicii acum.
La reuniune participă toți cei 19 guvernatori și președinți regionali, însă doar 12 au drept de vot.
Fed este deja divizată pe linii ideologice, iar această fractură ar putea deveni mai accentuată în cazul în care Kevin Warsh va fi confirmat ca următorul președinte al băncii centrale. Warsh s-a exprimat în favoarea unor rate mai scăzute, poziție susținută și de Stephen Miran și Christopher Waller. Aceștia doi au votat împotriva deciziei din ianuarie, preferând o scădere cu un sfert de punct.
Mandatul actualului președinte Jerome Powell expiră în luna mai.
Minutele nu menționează numele participanților, folosind termeni variabili pentru a descrie opiniile, precum „unii,” „câțiva,” „mulți,” și includ două rare referiri la „o vastă majoritate.”
Participanții se așteaptă, în general, ca inflația să scadă pe parcursul anului, „deși ritmul și momentul acestei scăderi rămân incerte.” Ei au remarcat efectele tarifelor asupra prețurilor și estimează că impactul acestora se va diminua pe măsură ce anul avansează.
„Majoritatea participanților, însă, au atras atenția că progresul către obiectivul Comitetului de 2% ar putea fi mai lent și mai inegal decât se anticipa și au considerat că riscul ca inflația să rămână persistent peste ținta Comitetului este semnificativ,” se arată în document.
La întâlnire, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a ajustat unele formulări din declarația post-ședință. Modificările au subliniat că riscurile asupra inflației și pieței muncii s-au echilibrat mai bine, atenuând temerile anterioare privind situația ocupării forței de muncă.
De la întâlnire, datele privind ocuparea au fost mixte, indicând o încetinire a creării de locuri de muncă în sectorul privat, cu creșteri modeste provenind aproape exclusiv din sectorul sănătății. Rata șomajului a scăzut însă la 4,3% în ianuarie, iar creșterea numărului de angajați non-agricoli a fost mai puternică decât se estima.
În ceea ce privește inflația, indicatorul-cheie al Fed privind prețurile pentru consum, personal consumption expenditures, s-a menținut în jur de 3%. Totuși, un raport recent a arătat că indicele prețurilor de consum, excluzând alimentele și energia, a atins cel mai scăzut nivel din aproape cinci ani.
Traderii pe piețele futures estimează că următoarea reducere a ratei va avea loc cel mai probabil în iunie, urmată de o altă scădere în septembrie sau octombrie, conform indicatorului FedWatch al CME Group.
