Giganții tehnologici chinezi au scăzut pe fondul vânzărilor, alături de colegii lor americani, săptămâna trecută
Ultima prăbușire a acțiunilor din sectorul tehnologic arată că investițiile în China și în SUA continuă să se desfășoare în condiții diferite.
„Declinul din SUA a fost provocat în principal de raportările financiare sub așteptări ale unor lideri de piață, în timp ce în China a fost vorba mai ales despre o reacție de sentiment și ajustări/rotații în portofolii”, a afirmat Ding Wenjie, investment strategist pentru investiții globale la China Asset Management Co. Ea a adăugat că, „pentru sectorul de cipuri și AI, factorii pe termen lung precum substituția internă și cererea globală pentru calculul AI rămân nealterate”.
Ding a menționat că, „pe lângă cipuri, companiile chineze din domeniul echipamentelor electrice și rețelelor, precum și sectorul materialelor, vor beneficia de ciclul investițional în AI”.
După prăbușirea acțiunilor tehnologice din SUA săptămâna trecută, giganții tehnologici din China au scăzut în tranzacțiile de la Hong Kong, ducând indicele sectorului într-o piață bear. Companiile de cipuri Hua Hong Semiconductor și SMIC au fost printre cele mai afectate în ultimele cinci zile de tranzacționare, cu pierderi de aproape 15% și aproximativ 10%, respectiv.
Compania de video scurt și generare video AI Kuaishou a înregistrat o scădere de 11% în aceeași perioadă, în timp ce Tencent și Alibaba au pierdut circa 9,5%, respectiv peste 8%, la Hong Kong.
Cu toate acestea, investitorii de pe continentul chinez nu s-au oprit din cumpărarea acțiunilor Tencent și Alibaba, care au fost cele mai cumpărate două titluri de pe piața din Hong Kong de către investitorii din China continentală miercuri și joi, conform datelor Wind Information disponibile vineri după-amiază.
În opinia lui Brian Tycangco, analist la Stansberry Research, „volatilitatea recentă din sectorul tehnologic chinez, în special pe piața de la Hong Kong, este mai degrabă o consecință a sentimentului preluat de pe Wall Street”. El consideră că „piețele chineze abia au început faza lor de creștere. Multiplii de evaluare nu au crescut încă suficient pentru a genera îngrijorare, nici măcar în sectoarele legate de AI și cipuri”.
Tycangco a subliniat că ETF-ul KraneShares CSI China Internet (KWEB) se tranzacționează încă la un raport preț-câștig de 16 ori, iar ETF-ul KraneShares SSE STAR Market 50 Index (KSTR), axat pe inovația tehnologică din China continentală, la 45 de ori.
„Aceasta nu este o valoare foarte ridicată, având în vedere rata de creștere anticipată a pieței AI din China, care se dublează la fiecare trei ani”, a spus Tycangco.
Printre performerii de top din indicele STAR 50 în ultimele cinci zile de tranzacționare s-au numărat compania de materiale pentru semiconductori SICC, compania de roboți cu vid Roborock, compania de automatizare industrială AI Supcon și producătorul de smartphone-uri Transsion. Acestea nu includ numele din domeniul solar care au crescut în urma rapoartelor despre posibile noi parteneriate comerciale legate de Elon Musk.
Într-un raport privind perspectivele pentru 2026, Raffles Family Office, cu sediul în Singapore, a afirmat că „China și Hong Kong intră în 2026 dintr-o poziție de așteptări scăzute. Evaluările reflectă un pesimism semnificativ”.
Firma a adăugat: „În ciuda încetinirii macroeconomice, economia digitală și ecosistemul AI din China continuă să se extindă rapid. În mod notabil, așteptările privind câștigurile din sectorul tehnologic au rămas stabile, iar evaluările sunt mult mai atractive comparativ cu omologii globali”.
Raffles Family Office, al cărei braț de private equity a dezvăluit dețineri în Anthropic și SpaceX, a precizat: „Pe acest fundal dinamic, rămânem constructivi față de acțiunile globale, cu o preferință continuă pentru Statele Unite și oportunități selective în China/Hong Kong, unde alinierea politicilor și tendințele de inovare creează puncte forte”.
Strategia sa de alocare a activelor pentru 2026 indică o expunere sporită către acțiunile din China și Hong Kong, în timp ce deține mai puține titluri mari de pe piața americană.
În timp ce îngrijorările investitorilor legate de evaluările excesive ale AI din SUA s-au acumulat de câteva luni, dezvoltările AI din China subliniază modul diferit în care companiile locale folosesc această tehnologie, oferind servicii și produse mult mai ieftine.
Companiile chineze se concentrează mai ales pe utilizarea AI pentru aplicații orientate către consumatori, în timp ce Beijingul susține dezvoltarea locală a cipurilor și infrastructurii AI.
Un semn recent al orientării către tehnologia autohtonă îl reprezintă compania de robotaxi Pony.AI, care a încheiat vineri tranzacțiile la Hong Kong cu o creștere de aproximativ 0,4%, după ce a anunțat un parteneriat cu producătorul de cipuri Moore Threads pentru dezvoltarea tehnologiei de conducere autonomă.
Moore Threads, care a devenit publică în decembrie pe piața Star din Shanghai, a încheiat ziua cu o creștere de aproximativ 0,5%.
