Cinci concluzii esențiale din decizia Fed de miercuri privind rata dobânzii
Rezerva Federală a Statelor Unite a finalizat o întâlnire de politică monetară de două zile miercuri, oferind ceea ce piața a anticipat, fără surprize majore din partea președintelui Jerome Powell.
Decizia: Fără surprize, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a menținut rata de dobândă de referință între 3,5% și 3,75%. Această decizie a întrerupt o serie de trei reduceri consecutive și ar putea semnala o bancă centrală care nu este pregătită să relaxeze politica monetară în curând.
Dissidențele: Ca în ultimele șase luni, mai mulți membri ai comitetului au avut opinii diferite. De data aceasta, guvernatorii Stephen Miran și Christopher Waller au cerut o reducere suplimentară de un sfert de punct procentual. Totuși, pentru Miran, aceasta a reprezentat o schimbare, având în vedere că a deviat de la cele trei dissenturi anterioare în favoarea reducerilor de jumătate de punct.
Conferința de presă de după întâlnire a fost, într-un cuvânt, plictisitoare. De cinci ori, președintele a răspuns cu variații ale expresiei „nu am nimic de spus despre acest lucru” la întrebările jurnaliștilor care încercau să-l provoace să comenteze asupra problemelor politice ce înconjoară Fed-ul. Când a fost întrebat ce sfat ar oferi succesorului său, Powell a răspuns: „Feriți-vă de politica aleasă.”
Din punct de vedere economic, declarația FOMC și comentariile lui Powell reflectau așteptările de creștere solidă, o creștere temporară a inflației alimentată de tarife, care în cele din urmă se va retrage, și o piață a muncii în stagnare, pe fondul unei rate de participare a forței de muncă și a migrației reduse, care limitează angajările, în timp ce concedierile rămân și ele reduse.
Piața a reacționat cu indiferență. Având puține informații, principalele indicii bursiere s-au încheiat fără schimbări semnificative. Traderii continuă să preconizeze o șansă de aproximativ 60% pentru alte două reduceri de un sfert de punct procentual în acest an.
Ce spun experții: „Fed-ul a livrat o reducere a ratei, dar aceasta a venit într-un pachet oarecum hawkish. Fed-ul nu a închis ușa pentru reduceri suplimentare, dar președintele Powell a ridicat standardul pentru o acțiune viitoare. Ne așteptăm ca economia să crească într-un ritm solid anul viitor, dar acest lucru trebuie să fie însoțit de câștiguri de locuri de muncă. Următoarele date despre locuri de muncă ar putea indica exact contrariul.” — Ellen Zentner.
„Este o perioadă de detenție la Fed pentru moment. Dar o schimbare urmează să vină cu noul președinte al Fed din mai.” — Heather Long.
„Din perspectiva noastră, am văzut această întâlnire ca o confirmare din partea Fed a ceea ce investitorii deja gândeau. Condițiile pieței muncii nu se agravează, creșterea a accelerat și inflația s-a stabilizat pentru moment. Cu alte cuvinte, ratele de politică sunt mult mai aproape de neutralitate în contextul actual și este timpul pentru o pauză lungă.” — Charlie Ripley.
