Evoluția inflației și impactul asupra politicii BCE
Rata anuală a inflației în zona euro a scăzut la 2,8% în iunie, comparativ cu 3,2% în mai, marcând prima reducere a inflației după șase luni consecutive de creștere, conform datelor Eurostat. Această evoluție oferă Băncii Centrale Europene (BCE) un argument important înaintea ședinței de politică monetară programate în această săptămână, în care se va decide dacă dobânda-cheie va fi menținută la 2,25%.
Eurostat arată că și inflația de bază, care exclude energia și alimentele, a scăzut de la 2,6% la 2,4%, iar inflația în sectorul serviciilor a coborât de la 3,5% la 3,2%. În același timp, prețurile la energie au continuat să crească, însă într-un ritm mai lent, cu o rată anuală în scădere de la 10,8% la 8,5%.
În luna iunie, 22 dintre cele 27 de state membre ale Uniunii Europene au înregistrat o scădere a inflației. În principalele economii ale zonei euro, Germania a raportat o inflație de 2,4%, Franța de 2%, Italia de 3%, iar Spania de 3,6%, evidențiind o variație între țări, dar o tendință generală de temperare a creșterii prețurilor.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că majorarea dobânzii din iunie a fost motivată de presiunile inflaționiste existente, nu a fost o măsură preventivă. Ea a adăugat că instituția nu urmează un calendar fix în privința dobânzilor, iar fiecare hotărâre va fi luată în funcție de cele mai recente date economice. Estimările instituției indică o posibilă revenire a inflației la ținta de 2% abia spre sfârșitul anului 2027, dacă politica monetară va rămâne suficient de restrictivă.
Factori de risc și perspectivele politicii monetare
Perspectivele inflației rămân marcate de incertitudini, în special din cauza evoluțiilor din Orientul Mijlociu și a tensiunilor dintre Statele Unite și Iran, care au crescut presiunile asupra pieței energetice. După ce prețul petrolului Brent a scăzut la aproximativ 72 de dolari pe baril la finele lunii iunie, cotația a urcat din nou spre 87 de dolari, influențată de atacurile asupra transportului maritim și noile sancțiuni. Aceste evoluții ar putea conduce la o creștere a costurilor energiei și, implicit, a inflației în lunile următoare.
Economiștii consideră că datele actuale susțin menținerea dobânzilor la nivelul actual în ședința BCE din iulie. Totuși, dacă prețurile la energie vor continua să crească din cauza tensiunilor geopolitice, banca centrală ar putea reveni la înăsprirea politicii monetare în următoarele luni. Mai multe instituții financiare, printre care ING, preconizează păstrarea dobânzilor nemodificate în această reuniune, însă o majorare în septembrie este luată în calcul de piețe.
În prezent, BCE este singura dintre marile bănci centrale occidentale care a majorat dobânzile în actualul val inflaționist, în timp ce Rezerva Federală a Statelor Unite și Banca Angliei au ales să păstreze costul creditării la nivelurile actuale, așteptând noi indicatori economici.
