Fed anunță decizia recentă privind rata dobânzii, miercuri: Ce trebuie să știi
Președintele Rezervei Federale a SUA, Jerome Powell, va susține o conferință de presă după ce Fed a redus rata dobânzii cu un sfert de punct procentual, la Washington, D.C., pe 29 octombrie 2025.
Întâlnirea de săptămâna aceasta a Rezervei Federale nu aduce suspans și, probabil, nu va duce la acțiuni semnificative, deși se preconizează schimbări majore în direcția pe termen lung a băncii centrale.
Judecând după așteptările pieței și comentariile factorilor de decizie, este aproape imposibil ca Fed să schimbe rata dobânzii de referință la finalul întâlnirii de miercuri. În ciuda unor recente dezacorduri între membrii Comitetului Federal pentru Operațiuni de Piață (FOMC) cu privire la traiectoria pe termen lung a politicii monetare, poziția pe termen scurt va fi, probabil, una de răbdare, în timp ce o serie de reduceri realizate anul trecut își fac efectul în economie.
„În general, Fed vrea să rămână pe loc. Consideră că are timp să aștepte și să observe”, a declarat un fost vicepreședinte al Fed într-un interviu pentru CNBC. „Aceasta pare a fi o întâlnire de așteptare și trebuie să fim atenți la orice indiciu sau tendință referitoare la o acțiune viitoare.”
Indicațiile cu privire la direcția FOMC vor veni din declarația de politică post-întâlnire, precum și din conferința de presă susținută de Jerome Powell după aceasta. Piețele se așteaptă în prezent ca Fed să facă o reducere o dată sau de două ori în acest an — cel mai probabil în iunie și decembrie, conform prețurilor futures evaluate de instrumentul FedWatch al CME Group.
Cu toate acestea, atenția se va concentra cu siguranță nu doar pe decizia privind rata dobânzii și pe orientările viitoare, ci și pe un context fără precedent plin de intrigă care înconjoară întâlnirea.
Un aspect important este că președintele Donald Trump a declarat săptămâna trecută că ar putea să fi restrâns căutarea pentru înlocuitorul lui Powell la un singur candidat, o nominalizare care ar putea fi anunțată săptămâna aceasta și poate chiar să fie sincronizată cu decizia Fed privind rata.
„Dacă există o fereastră, cel mai probabil aceasta este în cadrul FOMC din ianuarie — în special dacă Trump dorește să îndrepte atenția de la o Fed care nu a redus”, a spus un economist senior într-o notă. „În general, decizia ar putea veni chiar săptămâna aceasta sau în următoarele câteva săptămâni.”
Un alt aspect care operează în fundal: Ministerul Justiției i-a trimis lui Powell o citație prin care solicită informații despre proiectul masiv de renovare a sediului Fed din Washington, D.C. Într-o declarație video neobișnuit de deschisă, Powell a numit această anchetă un „pretext” pentru dorința lui Trump de a presa Fed să reducă ratele mai agresiv decât a făcut-o în ultimele luni.
Există incertitudini și în alte domenii, cum ar fi încercarea lui Trump de a-l înlătura pe guvernatorul Fed, Lisa Cook, din cauza unor acuzații de fraudă ipotecară în fața Curții Supreme a SUA săptămâna trecută, și expirarea mandatului lui Stephen Miran, numit de Trump, sâmbătă. Guvernatorii Fed pot să servească până sunt înlocuiți, așa că nu este clar cât timp va mai rămâne Miran în consiliu. El a fost împotriva fiecărei reduceri de trei sferturi de punct procentual din anul trecut, preferând mișcări chiar mai mari.
Astfel, în timp ce piața va fi atentă la evoluțiile legate de ratele dobânzii și indicațiile, majoritatea atenției se va îndrepta spre evenimentele secundare care au zguduit banca centrală.
„Deși Fed a fost supusă presiunilor politice pentru a reduce ratele, nu este presată de date”, a scris un economist șef. Cu toate acestea, Powell „este probabil să se abțină de la comentarii directe cu privire la ancheta Ministerului Justiției care îl implică pe el și pe Fed, precum și la decizia pendinte a Curții Supreme referitoare la guvernatorul Cook.”
Aceasta nu va împiedica, totuși, membrii presei să întrebe, a adăugat un alt expert. „Powell va fi întrebat despre avertizarea sa video că citațiile și alte acțiuni ale DoJ caută să supună politica monetară „preferințelor președintelui”, a declarat un specialist în strategie. „Considerăm că el se va menține pe poziție cu tot ceea ce a spus și va exprima încrederea în Curtea Supremă ca arbitru final al independenței Fed.”
În absența unor noi evoluții politice, atenția se va întoarce la politică. Piețele vor încerca să descifreze dacă menținerea din această lună este hawkish, un precursor al unei perioade extinse fără reduceri, sau dovish, în care Powell și comitetul sugerează că mai multe reduceri sunt probabile, doar că nu acum.
Un economist șef se așteaptă să existe o tendință către dovish. „Considerăm că stabilizarea recentă a pieței muncii și datele solide privind activitatea vor fi principalii factori care stau la baza deciziei de a suspenda reducerile de rate, în timp ce datele viitoare despre inflație vor menține Fed suficient de încrezătoare cu privire la disinflația din acest an pentru a păstra o tendință de relaxare”, a afirmat economistul într-o notă. „Nu credem că membrii comitetului sunt pregătiți să semnaleze un sfârșit al ciclului de reduceri.”
De asemenea, economistul caută mai multe modificări în declarația post-întâlnire, care vor reflecta, probabil, o îmbunătățire a creșterii economice și eliminarea referințelor la riscurile sporite de scădere a ocupării forței de muncă.
