Managerul hedge fund Rob Citrone anticipează o scădere a acțiunilor americane și detaliază motivele
După ce restul lumii a înregistrat performanțe superioare față de SUA în 2025, Rob Citrone prevede o perioadă de slăbiciune relativă pentru acțiunile americane.
Managerul de fonduri hedge a declarat că este poziționat short pe piața americană și long pe acțiuni din anumite piețe internaționale. În cadrul emisiunii „Squawk Box” de la CNBC, fondatorul și managerul de portofoliu al Discovery Capital Management a explicat de ce consideră că piețele emergente, în special cele din America Latină, oferă mai mult potențial de creștere în 2026.
Unul dintre motive este evaluarea deja ridicată a acțiunilor americane. „SUA se tranzacționează cu un premium de peste 40% față de restul lumii,” a spus Citrone. „Este normal să existe un premium, dar 40% este puțin exagerat.”
O preocupare importantă pentru el este incertitudinea legată de randamentul investițiilor pe care companiile îl vor obține din cheltuielile mari de capital, în special cele determinate de investițiile în inteligență artificială și centre de date. Rapoartele recente ale principalilor hyperscaleri anticipează o creștere cu 70% a cheltuielilor de capital în 2026, ajungând la 600 de miliarde de dolari.
aproape zilnic, noi sectoare și grupuri de acțiuni sunt afectate de temeri că AI va perturba creșterea lor viitoare, ceea ce ridică întrebarea dacă firmele vor obține randamente mai mari datorită AI sau vor fi înlocuite de aceasta. „Nu știm cine vor fi câștigătorii. Nu cred că toată lumea va fi un învingător și acesta este unul dintre probleme,” a spus el. „Vezi sectoare și companii care fac ajustări semnificative în fiecare zi, pentru că oamenii se tem de ce le rezervă viitorul.”
Citrone preferă piețele emergente deoarece companiile din acele regiuni sunt adesea monopoluri sau oligopoluri, oferindu-le o protecție mai bună pentru afacerile lor și nu sunt forțate să se grăbească să depășească concurența prin AI, fiind astfel protejate de riscurile potențiale ale investițiilor.
Preferatul său este Mexicul, pe care îl consideră puternic datorită concentrării sale pe consolidarea legăturilor cu SUA și evaluărilor scăzute ale companiilor locale, care au adesea puțini concurenți datorită dominației în industriile respective.
Citrone a adăugat că Argentina are un potențial semnificativ de creștere, datorită perspectivelor unor reforme guvernamentale suplimentare după alegerile parțiale care au consolidat puterea lui Javier Milei.
De asemenea, Citrone a precizat că rămâne short pe companii cu trezorerii de active digitale, inclusiv Strategy, legată de Michael Saylor. Aceste companii au înregistrat scăderi importante, pe fondul prăbușirii Bitcoin cu peste 40% din octombrie.
„Aceste companii de trezorerie crypto se tranzacționau cu prime mari, ceea ce nu avea sens pentru mine,” a declarat el. „Cred că este încă o metodă mai bună să faci short decât să faci short pe bitcoin-ul propriu-zis.”
