Cisco a depășit nivelul maxim din bula dotcom; este acțiunea o oportunitate de cumpărare
Dacă ați cumpărat acțiuni Cisco Systems pe 27 martie 2000, acum v-ați recuperat integral investiția. După aproape 26 de ani, titlurile Cisco au depășit nivelul maxim atins în timpul bulei dotcom, închizând astfel o etapă importantă pentru compania care a fost odată simbolul excesului din era internetului.
Acțiunile au depășit recordul de închidere atins anul trecut. Drumul reconsolidării a fost îndelungat. După vârful din martie 2000, titlurile Cisco au scăzut cu aproape 90% în urma prăbușirii bulei dotcom, ajungând să se închidă la un nivel ajustat pentru split-uri de 8,60 dolari pe 8 octombrie 2002.
Azi, Cisco este diferită față de motorul de creștere axat pe hardware care, pentru o scurtă perioadă, a devenit cea mai valoroasă companie din lume în timpul maniei internetului. Compania generează acum cash și se concentrează tot mai mult pe software și servicii, legându-se strâns de boom-ul inteligenței artificiale.
Deși hardware-ul de rețea rămâne baza, Cisco oferă o gamă tot mai largă de software și servicii în domenii precum securitatea cibernetică, observabilitatea și managementul cloud. Această transformare a fost întărită de achiziția de aproximativ 28 de miliarde de dolari a Splunk, pe care Cisco o consideră un pilon al extinderii în monitorizarea datelor și analiza securității.
Cisco lucrează să se integreze mai profund în arhitecturile centrelor de date pentru AI. Recent, a lansat un nou switch Ethernet bazat pe siliciul Nvidia, o mișcare menită să facă echipamentele de rețea mai esențiale pentru sistemele AI la scară largă.
În noiembrie, Cisco a anunțat că comenzile pentru infrastructura AI de la clienți hyperscaler au atins 1,3 miliarde de dolari, „reflectând o accelerare semnificativă a creșterii”.
Este acțiunea scumpă? Unii investitori sunt precauți în privința optimismului deja inclus în prețul acțiunii. „Apreciez faptul că compania s-a reîntors în era AI, dar cred că acțiunea este scumpă”, a spus Paul Meeks.
La un raport de aproximativ 20 de ori câștigurile estimate pentru acest an și 18 pentru anul următor, Meeks consideră că prețul reflectă mai multă creștere decât cea anticipată pentru Cisco, cu un avans al câștigurilor de circa 8% anual, sub ritmul așteptat pentru S&P 500. Cei care cumpără acum pariază că Cisco va depăși așteptările în următoarele două rapoarte trimestriale care încep pe 11 februarie, a adăugat el.
Raportul preț-câștig al Cisco este mult mai mic decât cel din primul trimestru al anului 2000, când investitorii plăteau în jur de 126 de ori câștigurile prognozate, conform datelor FactSet.
„Tehnologie defensivă”
Analiștii UBS au desemnat recent Cisco drept o „alegere de top în afara consensului”, susținând că piața încă percepe compania ca pe un „pierzător în AI”, cu o creștere a veniturilor de doar câteva procente medii.
Verificările supply-chain ale UBS indică peste 4 miliarde de dolari în comenzi legate de AI pentru anul fiscal 2026, față de circa 2 miliarde în anul fiscal 2025. Această cerere ar putea aduce rezultate financiare peste așteptări și revizuiri în creștere ale estimărilor pentru 2026, cu o creștere a veniturilor apropiată de limitele superioare ale cifrelor cu un singur digit și o creștere a câștigurilor pe acțiune în două cifre, a estimat UBS.
Săptămâna trecută, Evercore ISI a ridicat recomandarea pentru Cisco la outperform și a majorat ținta de preț de la 80 la 100 de dolari, apreciind că revenirea în segmentul principal de networking și accelerarea cererii din AI vor susține o creștere a veniturilor cu un singur digit superior și a câștigurilor pe acțiune în intervalul de două cifre mici pe mai mulți ani.
Ținta de 100 de dolari oferă un potențial de apreciere de 22% față de nivelul actual, de circa 82 de dolari. Casa de brokeraj a descris Cisco drept o „tehnologie defensivă” atractivă, cu potențial ca EPS să depășească 5 dolari și ca evaluarea să se apropie de un multiplu de 20 ori câștigurile.
