Commodity Futures Trading Commission (CFTC), autoritatea americană de reglementare a piețelor de instrumente derivate, avertizează că anumite contracte tranzacționate pe piețele de predicție, al căror rezultat depinde de cuvintele sau acțiunile unei persoane, prezintă un risc sporit de manipulare. Recomandările vin după un caz în care un operator de teleprompter de la Casa Albă a folosit informații nepublice pentru a tranzacționa contracte legate de discursurile președintelui Donald Trump.

Divizia de Supraveghere a Piețelor din cadrul CFTC a emis marți, 22 septembrie, un document adresat piețelor contractuale desemnate — platforme reglementate pe care pot fi tranzacționate astfel de produse.

În centrul atenției se află așa-numitele „mention markets”, contracte prin care participanții pariază, de exemplu, dacă o anumită persoană va rosti un cuvânt sau o expresie, va participa la un eveniment ori va interacționa cu o altă persoană.

CFTC consideră că asemenea produse prezintă „un risc sporit de manipulare”, deoarece decontarea lor depinde de conduita punctuală a unei persoane, conduită care poate să nu fie generată independent sau verificabilă din exterior.

CFTC stabilește condiții mai stricte pentru „mention markets”

Autoritatea americană nu introduce prin noul document obligații juridice suplimentare, ci explică în ce circumstanțe consideră că asemenea contracte pot fi listate în conformitate cu Commodity Exchange Act și reglementările CFTC.

În evaluarea unui astfel de produs, bursele trebuie să analizeze inclusiv obligațiile externe ale persoanei de care depinde rezultatul contractului, eventualele presiuni care i-ar putea influența discursul sau comportamentul, posibilitatea verificării independente a cuvintelor ori acțiunilor folosite pentru stabilirea rezultatului și existența unor mecanisme adecvate de supraveghere pentru detectarea manipulării.

CFTC reamintește totodată operatorilor că au obligația de a lista numai contracte care nu sunt ușor susceptibile la manipulare și solicită analize complete, specifice fiecărui produs, atunci când acestea sunt transmise autorității.

Regulatorul încurajează platformele să discute cu Divizia de Supraveghere a Piețelor încă din fazele inițiale ale conceperii unor asemenea contracte, pentru identificarea unor mecanisme care să reducă riscul de manipulare.

Operator de teleprompter de la Casa Albă, sancționat pentru tranzacții pe discursurile lui Trump

Avertismentul vine la mai puțin de o lună după ce CFTC a sancționat un fost operator de teleprompter de la Casa Albă pentru utilizarea unor informații confidențiale în tranzacționarea contractelor de predicție.

Gabriel Perez a lucrat ca operator de teleprompter la Casa Albă și, potrivit constatărilor CFTC, a avut acces la discursurile prezidențiale înainte ca acestea să fie rostite public. Între decembrie 2025 și februarie 2026, acesta a folosit informațiile pentru a tranzacționa contracte legate de cuvintele sau expresiile pe care Donald Trump urma să le utilizeze în discursuri.

Autoritatea americană a stabilit că Perez a obținut profituri de 107.539,02 dolari prin aceste tranzacții. El a fost obligat să restituie întreaga sumă și să achite suplimentar o penalitate civilă de 65.000 de dolari, valoarea totală depășind astfel 172.000 de dolari. CFTC i-a impus și o interdicție de tranzacționare pentru trei ani.

Cazul evidențiază vulnerabilitatea particulară a contractelor al căror rezultat poate fi cunoscut sau chiar influențat în avans de persoane aflate în apropierea subiectului pe care se bazează pariul.

Piețele de predicție, sub o supraveghere tot mai atentă

Intervenția CFTC vine pe fondul dezvoltării rapide a piețelor de predicție din Statele Unite și al extinderii gamei de evenimente pentru care sunt oferite contracte.

Prin noul document, autoritatea nu interzice „mention markets”, dar stabilește că acestea pot fi listate numai în circumstanțe limitate și trebuie analizate din perspectiva vulnerabilității la manipulare.

CFTC a intervenit în mai multe rânduri în 2026 asupra piețelor de predicție. Pe 31 iulie, autoritatea l-a sancționat și pe fostul congresman George Santos pentru tranzacționarea manipulativă a unui contract legat de discursul privind Starea Uniunii, iar pe 28 august a soluționat cazul Gabriel Perez.

Noua abordare indică o atenție sporită asupra unei probleme structurale a acestor produse: atunci când rezultatul unui contract depinde direct de comportamentul unei persoane, cei care au acces privilegiat la aceasta sau la informațiile din jurul său pot beneficia de un avantaj pe care ceilalți participanți la piață nu îl au.

Citește și