Trump își alege, în sfârșit, președintele Fed — impactul lui Kevin Warsh asupra investitorilor
Piața financiară a reacționat cu calm la alegerea lui Donald Trump pentru funcția de președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, semn că investitorii îl consideră un administrator credibil al politicii monetare, în ciuda așteptărilor că ar putea solicita reduceri de rate.
Randamentele obligațiunilor de stat au rămas relativ constante vineri, imediat după anunț, ceea ce sugerează că investitorii nu percep riscuri semnificative legate de inflație sau de independența Fed. Dolarul a înregistrat o ușoară apreciere față de principalii săi parteneri, în timp ce viitoarele contracte pe acțiuni au redus pierderile anterioare, indicând o ușurare că alegerea lui Trump este văzută ca o mână stabilă, nu ca un pion politic.
Preturile pentru aur și argint au scăzut, deoarece Warsh a fost perceput ca un factor care ajută la diminuarea temerilor legate de „debasarea” monedei americane, care a determinat investitorii internaționali să se îndrepte spre aceste metale. „Cred că aduce un amestec puternic de expertiză profundă, experiență vastă și abilități excelente de comunicare”, a declarat Mohamed El-Erian. „Angajamentul său de a reforma și moderniza Fed este de bun augur pentru îmbunătățirea eficienței politicii și protejarea independenței instituției.”
Nominarea lui Warsh este privită pe scară largă ca o eliminare a incertitudinii legate de independența Fed, care a planat asupra acțiunilor și a amenințat să conducă la creșterea ratelor dobânzilor. Cu acest risc diminuat, investitorii pot să se concentreze din nou asupra câștigurilor corporative și a fundamentelor economice, mai degrabă decât asupra interferenței politice la banca centrală.
Warsh, care a activat în cadrul băncii centrale între 2006 și 2011, a fost critic deschis al relaxării cantitative în timpul și după criza financiară, o poziție care i-a consolidat reputația în rândul investitorilor îngrijorați de inflație și de dominația fiscală. „Cred că Kevin Warsh va fi o alegere excelentă pentru președinte al Fed. Fiind un critic de lungă durată al politicii de bani ușori a Fed, atât în privința ratelor, cât și a bilanțului, am apreciat întotdeauna atitudinea sa hawkish și disprețul față de QE”, a spus Peter Boockvar.
De când Jerome Powell a fost confirmat în 2018 în timpul primului mandat al lui Trump, președintele a presat în mod repetat Fed să reducă ratele dobânzilor mai agresiv. Chiar și după trei reduceri de rate la sfârșitul anului 2025, Trump a continuat să ceară politici mai ușoare, în timp ce critica și costurile suplimentare legate de renovarea sediului central al băncii centrale din Washington. „Deși a fost oarecum critic față de Jerome Powell pentru că a întârziat să reducă ratele, el ar trebui să înțeleagă importanța independenței Fed”, a declarat Jay Woods. „Întrebările legate de această temă a independenței vor fi legate de viziunile sale și de modul în care se aliniază cu viziunile mai agresive ale președintelui Trump referitoare la reducerile de rate.”
Cu toate acestea, nu toți sunt convinși că calmul pe piețe va dura. Chris Rupkey a avertizat că piețele ar putea subestima cât de mult s-ar putea alinia Warsh în cele din urmă cu Casa Albă. „Încet, dar sigur, el va tinde spre direcția președintelui, care favorizează reduceri dramatice ale ratelor cu cel puțin un sau două puncte procentuale sub 3% neutral,” a spus Rupkey. „Warsh nu ar fi obținut postul dacă nu i-ar fi dat președintelui cuvântul că va urma agenda economică Trump 2.0.”
Pentru metalele prețioase, schimbarea aduce în față perspectiva ca tranzacțiile aglomerate să își piardă din avânt. Argintul spot a scăzut cu 10,6% pentru a se stabili în jurul valorii de 103,81 dolari pe uncie. În primele ore ale dimineții, metalul a scăzut cu până la 16% și a coborât sub pragul de 100 de dolari. Aurul spot a pierdut aproximativ 5,7%, tranzacționându-se la 5.136,27 dolari pe uncie. Anterior, metalul considerat refugiu sigur pierduse cu până la 7%. „Alegerea lui Warsh ar trebui să ajute la stabilizarea dolarului și să reducă (deși nu să elimine) riscul asimetric al unei slăbiri profunde și extinse a dolarului, contestând tranzacțiile de debasare – ceea ce este și motivul pentru care aurul și argintul sunt semnificativ mai mici”, a declarat Krishna Guha.
