Trei factori care au propulsat piața de capital în săptămâna de revenire a Wall Street
Piața de acțiuni a înregistrat o revenire săptămâna trecută, în ciuda unui val de știri mixte, atât favorabile, cât și îngrijorătoare, care au influențat Wall Street.
Indicele Nasdaq a pus capăt unei serii de cinci săptămâni consecutive de scădere vineri, susținut de avansuri semnificative ale companiilor mari din sectorul tehnologic, precum Meta Platforms, Nvidia și Amazon. Indicele tehnologic a încheiat săptămâna cu un plus de 1,9%. S&P 500 a crescut cu 1,1% în săptămâna prescurtată de sărbători, întrerupând o scădere de două săptămâni.
Decizia Curții Supreme de a respinge tarifele de urgență impuse de Donald Trump vineri a contribuit la creșterea acțiunilor multor companii orientate spre consumatori, afectate anterior de costuri mai mari generate de importuri. Indicele ar fi putut urca și mai mult dacă nu ar fi intervenit îngrijorările legate de creditul privat, declanșate de Blue Owl Capital, care au adus volatilitate în sectorul financiar.
Acțiunile băncilor din portofoliul nostru au rămas, însă, în teritoriu pozitiv, încheind săptămâna în creștere. Wells Fargo a înregistrat un avans de 2%, urmată de Goldman Sachs, cu 1,9%, iar Capital One a adăugat 0,5%. Rămâne de văzut dacă această redresare va continua luni.
Mai jos, prezentăm trei factori care au influențat piața de capital și portofoliul nostru în ultimele patru sesiuni de tranzacționare.
Decizia Curții Supreme privind tarifele
S&P 500 a crescut cu 0,7% vineri, după ce Curtea Supremă a anulat majoritatea tarifelor impuse de Trump, într-o decizie cu 6 voturi pentru și 3 împotrivă. Instanța a argumentat că niciun președinte anterior nu a folosit acest statut pentru a impune tarife de asemenea amploare și anvergură. Majoritatea a subliniat că Trump trebuie să „arate o autorizare clară a Congresului” pentru a justifica aceste puteri extraordinare privind tarifele. „Nu poate.”
Trump a reacționat vineri după-amiază amenințând cu tarife globale de 10%. Aceste noi taxe pot fi însă aplicate doar pentru 150 de zile, fără o acțiune suplimentară a Congresului pentru prelungire. Sâmbătă, Trump a postat și alte informații despre tarife pe Truth Social. Este posibil ca o imagine mai clară să apară în discursul său privind starea Uniunii, programat pentru marți.
Decizia Curții nu a fost un semnal clar pentru investitori să crească cotațiile acțiunilor afectate anterior de tarife. Exemplul Nike este elocvent: compania anunțase un impact negativ estimat la 1,5 miliarde de dolari din cauza tarifelor în acest an fiscal. Deși titlurile au reacționat inițial pozitiv la verdict, acestea au încheiat ziua cu o scădere de 0,3%, pe măsură ce piața a realizat că Trump ar putea găsi alte metode pentru a impune taxe mai mari.
Alte companii de consum, precum Costco, Procter & Gamble, TJX Companies și Amazon, au fost de asemenea afectate de această hotărâre. Înaintea deciziei Curții, Clubul a explicat modul în care aceste tarife influențează prețurile, marjele de profit și strategiile de inventariere ale fiecărei companii.
Revenirea puternică a marilor companii tehnologice
Acțiunile marilor companii din sectorul tehnologic au început să-și revină semnificativ. Meta a anunțat marți că va folosi milioane de cipuri Nvidia în centrele sale de date, ceea ce a determinat creșteri pentru ambele companii, consolidând așteptările privind cererea continuă de AI și o nouă etapă de cheltuieli din partea marilor furnizori de servicii cloud. Meta și Nvidia au încheiat săptămâna cu plusuri de 2,5%, respectiv 3,8%.
Acțiunile Amazon au urcat după ce o declarație de reglementare publicată miercuri a arătat că fondul Pershing Square, condus de Bill Ackman, și-a majorat semnificativ poziția în companie în ultimul trimestru. Amazon a crescut cu 5,6% în săptămână, devenind cel mai performant titlu din portofoliul nostru.
Alphabet a avut un parcurs mai slab la începutul săptămânii, continuând tendința descendentă post-raport de câștiguri. Clubul a cumpărat însă mai multe acțiuni ale liderului în AI, considerând că scăderea nu este justificată. În ziua următoare, titlurile au înregistrat o creștere și au încheiat săptămâna cu un plus de 3%.
În aceeași zi, am redus poziția în Corning după o creștere impresionantă în 2026. Deși nu este o companie megacap, Corning a beneficiat de interesul crescut pentru AI datorită cablurilor sale cu fibră optică, esențiale pentru centrele de date. Corning a fost a doua cea mai bună acțiune a săptămânii, cu un avans de 4,5%.
Îngrijorările legate de creditul privat
Problemele apărute la Blue Owl Capital au generat neliniște în sectorul financiar săptămâna trecută. Acțiunile au scăzut aproape 6% joi, după ce managerul de active a impus restricții permanente asupra retragerilor din fondul său de datorii private destinat investitorilor retail.
Unii participanți pe Wall Street au numit Blue Owl „canarul din mină”, sugerând că piața în expansiune a creditului privat, care a atras miliarde de dolari în ultimii ani, ar putea avea dificultăți ascunse.
Acțiunile celor mai mari manageri de active private, precum Ares Management, Apollo Global, Blackstone și KKR, au fost puternic afectate joi. Ares și Blackstone au înregistrat scăderi semnificative și vineri, încheind săptămâna ca cele mai slabe două acțiuni din sectorul financiar al S&P 500, cu pierderi de 8% și, respectiv, 6,6%. Apollo a crescut vineri cu 1,2%, recuperând o parte din declinul de 5,6% de joi.
În portofoliul nostru, BlackRock are o expunere limitată la creditul privat, care nu ne îngrijorează în prezent. Piața a reacționat similar: acțiunile au scăzut cu doar 1% joi, dar au revenit vineri și au încheiat săptămâna în creștere cu 2%.
În general, Jim nu consideră că prezența unor credite neperformante în zona creditului privat este „tragică în natură” la acest moment, după cum a scris vineri dimineață.
Capital One este singura instituție financiară din Club pe care am tranzacționat-o săptămâna trecută, cumpărând acțiuni suplimentare miercuri. Tot în acea zi am vândut acțiuni Danaher și Texas Roadhouse. Am ieșit complet din Texas Roadhouse vineri, după ce raportul său financiar de joi seară ne-a convins că problema inflației la carnea de vită nu va dispărea curând.
