Howard Marks susține că nu există o problemă sistemică în creditul privat
Howard Marks, co-președinte al Oaktree Capital, a declarat că nu observă o problemă sistemică în creditul privat, însă a avertizat că extinderea rapidă a acestui sector în ultimii 15 ani ar putea expune creditorii mai slabi atunci când piețele se vor schimba.
Marks a afirmat joi, în cadrul emisiunii „Money Movers” de la CNBC, că „nu există o problemă sistemică în creditul privat”.
Investitorul a menționat că riscul provine din ritmul de expansiune al împrumuturilor directe, o piață care a crescut până la o valoare ce depășește 1 trilion de dolari, de la începuturile sale în jurul anului 2011.
Declarațiile sale vin în contextul în care sentimentul față de creditorii direcți s-a înrăutățit după prăbușirea debitorilor din domeniul auto Tricolor și First Brands. O mare parte a îngrijorărilor s-a concentrat pe creditele acordate companiilor software, pe fondul temerilor că inteligența artificială ar putea perturba aceste afaceri.
Marks a spus: „Există o zicală în domeniul bancar potrivit căreia cele mai proaste împrumuturi sunt acordate în cele mai bune vremuri. Am avut 17 ani de vremuri bune. Când lucrurile vor lua o întorsătură nefavorabilă, sau cum spune Warren Buffett, când se retrage valul, vom afla cine a făcut o analiză creditivă atentă și cine a acordat mai puține credite software companiilor mai bune.”
Presiunea este deja vizibilă în fluxurile de fonduri. Investitorii au retras aproape 8% din fondul principal de credit privat al Blackstone Inc. în cel mai recent trimestru, evidențiind o prudență tot mai mare din partea alocatorilor.
Marks a spus că este imposibil de prezis exact când se va schimba ciclul. „Lucrurile care afectează profund lumea investițiilor sunt cele neprevăzute,” a spus el. „Dacă ar putea fi prevăzute, anticipate, ajustate și incluse în prețuri, nu ar avea acel efect catastrofal.”
