Economia Statelor Unite a înregistrat o creștere semnificativă în al treilea trimestru al anului 2025, contrazicând așteptările prudente ale economiștilor și temerile privind impactul politicilor tarifare promovate de administrația Donald Trump. Datele preliminare indică o expansiune economică solidă, susținută în principal de consumul intern și de un reechilibru al comerțului exterior, într-un context global marcat de incertitudine.
Ritmul de creștere din trimestrul iulie–septembrie este cel mai ridicat din ultimele trimestre și semnalează o reziliență economică peste medie, în ciuda avertismentelor repetate privind riscurile asociate protecționismului comercial, inflației persistente și tensiunilor geopolitice.
Consumul intern, motorul principal al creșterii
Principalul factor care a susținut avansul economic a fost consumul populației. Cheltuielile gospodăriilor americane au crescut într-un ritm accelerat, reflectând o încredere relativ stabilă a consumatorilor și o piață a muncii care, deși începe să arate semne de temperare, rămâne funcțională.
Creșterea veniturilor, chiar și într-un context de inflație moderată, a permis menținerea unui nivel ridicat al cererii pentru bunuri și servicii. Sectorul serviciilor, în special, a beneficiat de această dinamică, contribuind semnificativ la avansul PIB-ului.
În paralel, investițiile private au continuat, însă într-un ritm mai prudent, companiile rămânând atente la evoluțiile politicii comerciale și la deciziile viitoare ale Rezervei Federale.
Comerțul exterior și efectul tarifelor
Un element-cheie al creșterii din trimestrul al treilea a fost contribuția pozitivă a comerțului exterior. Exporturile americane au crescut, în timp ce importurile s-au redus, ceea ce a avut un impact favorabil asupra balanței comerciale.
Această evoluție vine într-un context în care tarifele impuse de administrația Trump au fost intens dezbătute. Susținătorii politicii tarifare afirmă că măsurile protejează industria internă și reduc dependența de importuri, în timp ce criticii avertizează asupra costurilor suplimentare pentru consumatori și companii.
Datele din trimestrul al treilea sugerează că, cel puțin pe termen scurt, economia americană a absorbit șocul tarifar fără a intra într-o fază de încetinire accentuată. Reducerea importurilor a contribuit la creșterea PIB, însă acest efect ar putea fi temporar, în funcție de reacțiile partenerilor comerciali și de adaptarea lanțurilor de aprovizionare.
Cheltuielile publice și politica fiscală
Cheltuielile guvernamentale au avut, de asemenea, o contribuție pozitivă la creșterea economică, după o perioadă de stagnare. Investițiile în infrastructură, apărare și programe federale au susținut activitatea economică, în special în anumite state-cheie.
Totodată, veniturile obținute din tarife vamale au adus sume importante la bugetul federal, însă tendința recentă indică o posibilă plafonare a acestora, pe fondul reducerii volumelor comerciale. Această evoluție ridică semne de întrebare cu privire la sustenabilitatea pe termen mediu a politicii tarifare ca instrument fiscal.
Riscuri persistente: inflație și piața muncii
În pofida cifrelor pozitive, tabloul economic rămâne unul complex. Inflația se menține peste ținta de 2% a Rezervei Federale, ceea ce limitează spațiul de manevră al politicii monetare. Presiunile asupra prețurilor, deși mai temperate decât în anii anteriori, continuă să afecteze puterea de cumpărare a populației.
Pe piața muncii, semnalele sunt mixte. Rata șomajului a crescut ușor, iar ritmul de creare a locurilor de muncă a încetinit. Deși nu se poate vorbi despre o deteriorare severă, aceste evoluții sunt atent monitorizate de analiști, în special în contextul unui posibil impact întârziat al tarifelor și al condițiilor financiare mai restrictive.
O creștere solidă, dar cu semne de întrebare
Performanța economică a Statelor Unite din trimestrul al treilea al anului 2025 confirmă capacitatea economiei americane de a rezista șocurilor politice și comerciale pe termen scurt. Creșterea peste așteptări oferă un argument puternic susținătorilor actualei strategii economice, însă nu elimină riscurile structurale existente.
Sustenabilitatea acestui ritm de creștere va depinde de evoluția inflației, de deciziile Rezervei Federale, de stabilitatea pieței muncii și de modul în care politicile tarifare vor influența relațiile comerciale internaționale în trimestrele următoare.
