Cinci ani după mania GameStop, investitorii de retail sunt o forță pe Wall Street
Cinci ani după ce o grupare de traderi online a provocat o explozie a prețului acțiunilor GameStop, influența investitorilor de retail s-a dovedit a fi mai durabilă și mai de lungă durată decât mulți se așteptau.
Ce a început ca un scurt squeeze dramatic la începutul anului 2021 s-a transformat într-o forță persistentă pe piețele de capital, remodelând dinamicile de tranzacționare, determinând fondurile speculative să se adapteze și furnizând un flux constant de capital pentru achiziții în perioadele de scădere, care a ajutat la susținerea uneia dintre cele mai lungi piețe de urcare din istorie.
„Investitorii de retail au fost întotdeauna semnale pentru mine”, a spus Tom Lee, șeful cercetării la Fundstrat, al cărui fond tranzacționat la bursă are peste 4 miliarde de dolari în active. „Când cumpărau în perioade de scădere, piața de urcare era sănătoasă. Între 2009 și 2020, instituțiile s-au comportat ca și cum retailul nu ar exista. Aceasta s-a schimbat complet după 2020. Investitorii de retail sunt cei care fac diferența. Pot mișca piețele cu dimensiune și convingere.”
Până înainte de pandemie, tranzacționarea de retail reprezenta doar o mică fracțiune din volumele zilnice de acțiuni din SUA. Aceasta s-a schimbat pe măsură ce plățile guvernamentale de stimulare în perioada lockdown-ului, tranzacționarea fără comision și coordonarea alimentată de rețelele sociale au atras milioane de noi investitori pe piețe.
„Mulți oameni au presupus că, odată ce Covid-ul s-a terminat și toată lumea s-a întors la viețile lor cotidiene, participarea de retail va scădea”, a declarat Steve Quirk, ofițer șef de brocheraj la Robinhood Markets. „Ceea ce m-a surprins puțin este cât de puternică a fost.”
În medie, participarea investitorilor individuali în acțiunile din SUA a crescut aproape la 20% din volumul zilnic de tranzacționare, de la procente foarte mici înainte de Covid, conform lui Jeff Shen, co-ofițer de investiții și co-șef al acțiunilor sistematice active la BlackRock.
„Există cu siguranță un aspect social care este destul de străin pentru un fond de hedging clasic, unde există multă independență”, a spus Shen. „Aspectul social face ca acest tip de flux să fie foarte corelat” printre diferitele tipuri de investitori de pe Main Street.
Quirk a subliniat că, în zilele cu volum mare, participarea de retail în acțiuni putea ajunge la aproape 40%, iar în sectorul opțiunilor, până la 50% din volum.
În timpul freneziei acțiunilor meme, traderii s-au adunat pe forumuri online precum WallStreetBets de pe Reddit, unde ideile se răspândesc rapid și pe o scară fără precedent. Figuri precum Keith Gill, cunoscut online ca Roaring Kitty, au apărut ca puncte de foc pentru o comunitate slab coordonată care împărtășea cercetări, strategii de tranzacționare și un scepticism profund față de ortodoxia de pe Wall Street. Saga GameStop a lăsat, de asemenea, o amprentă asupra culturii populare, inspirând filmul din 2023 „Dumb Money”, cu Paul Dano și Seth Rogen.
Departe de a fi șterși după dispariția boom-ului acțiunilor meme, investitorii de retail au continuat să își investească capitalul — propulsând fluxurile de retail la noi recorduri în 2025, conform JPMorgan. Banca a constatat că intrările au crescut cu aproape 60% față de anul precedent și au fost cu aproximativ 17% mai mari decât vârful anterior stabilit în 2021, când tranzacționarea acțiunilor meme era în plină expansiune.
„Acesta este un nou investitor de retail care este mult mai bine informat, mult mai implicat și are multe mai multe instrumente”, a declarat Devin Ryan, analist senior la Citizens JMP. „Nu este vorba doar de democratizarea accesului la piețe, ci și de democratizarea informațiilor.”
O scădere a comisioanelor de tranzacționare în 2019 și apariția tranzacționării fracționate au contribuit, de asemenea, la deschiderea piețelor înainte de Covid. Cu câteva decenii în urmă, comisioanele de tranzacționare erau aproape de 100 de dolari. Până în 2020, majoritatea firmelor de brokeraj au adăugat și capacitatea de a tranzacționa „fracțiuni” de acțiuni. Aceasta înseamnă că puteai cumpăra în sume de bani, în loc să fie nevoie să ai mii pentru a accesa acțiunile tale preferate. Și, în mare parte, nu existau limite minime pentru conturi.
Respect din partea instituțiilor
Fondurile speculative și vânzătorii pe termen scurt au învățat o lecție dureroasă. Pozițiile scurtate aglomerate prezintă acum un risc mai mare într-o eră în care traderii de retail pot mobiliza rapid capitalul și amplifica mișcările. „Este pur și simplu minunat să vedem că eticheta de „bani proști” dispare și că obținem respect din partea instituțiilor”, a declarat JJ Kinahan, șeful expansiunii de retail și produselor de investiții alternative la Cboe Global Markets. „Profesioniștii au învățat o lecție din tenacitatea investitorilor de retail care cred în companii și continuă să le cumpere.”
Numeroase fonduri speculative și-au redus expunerea la scurt, și-au diversificat portofoliile și au investit masiv în urmărirea sentimentului de retail pentru a evita să devină ținte ale achizițiilor coordonate. „Pentru mulți investitori profesioniști, traderii de retail au devenit acel antagonist enervant dintr-un serial TV care nu dispare niciodată”, a spus Ivan Ćosović, fondatorul Breakout Point, o firmă care urmărește activitatea traderilor de retail pe forumuri de discuții. „Acum, la cinci ani, este practic sezonul cinci al emisiunii, și somehow sunt încă în distribuție.”
Achizițiile investitorilor de retail în perioadele cheie de scădere, cum ar fi vânzările induse de tarife în aprilie, împreună cu rush-ul în SPDR Gold Shares (GLD) anul trecut, au rezultat în randamente excelente care au atras atenția Wall Street-ului.
În 2026, investitorii obișnuiți și-au îndreptat atenția spre acțiunile energetice în urma atacului SUA asupra Venezuelei și asupra argintului, în contextul rundei impresionante a metalului. Argintul a depășit pentru prima dată 100 de dolari pe uncie săptămâna trecută.
„Ei au salvat piața în timpul Covid-ului și au salvat-o din nou în timpul tarifelor, au fost cumpărători agresivi”, a spus Quirk de la Robinhood. „Oamenii subestimează cât de pricepuți sunt investitorii de retail.”
În mod cert, au apărut și alte oportunități volatile de investiții în golul lăsat de scurtcircuitările acțiunilor precum GameStop și AMC în perioada pandemiei. Cererea pentru opțiuni și fonduri cu levier a crescut în ultimii ani, în timp ce o nouă clasă de acțiuni meme, inclusiv Opendoor și Kohl’s, a apărut în 2025.
Cu toate acestea, la managerul de fonduri tranzacționate la bursă Direxion, investitorii de retail își folosesc instrument
