Dacă ai ratat creșterea piețelor internaționale în 2025, poți începe acum să investești
După ce a fost depășită în mod constant de piața de acțiuni din SUA în ultima decadă, acțiunile internaționale sunt din nou în atenția investitorilor, iar experții afirmă că oportunitatea ar putea persista.
O perioadă dură de subperformanță, care a durat un deceniu, s-a încheiat la sfârșitul lui 2024 și a continuat să își mențină impulsul la începutul lui 2026. După ani în care alocările globale au rămas scăzute pentru majoritatea investitorilor din SUA din cauza randamentelor slabe, câștigurile recente, în contextul unor condiții macroeconomice în schimbare și a îngrijorărilor crescânde legate de concentrarea pieței din SUA, îi determină pe investitori să reanalizeze lipsa expunerii internaționale din portofoliile lor. Tim Seymour, directorul de investiții al Seymour Asset Management, a declarat: „Aceasta nu este o situație în care oamenii spun… acesta este momentul pentru a tranzacționa piețele globale.”
În ultimii zece ani, acțiunile globale din afara SUA au avut performanțe slabe în comparație cu piețele interne, Seymour subliniind că un ETF major de acțiuni, iShares MSCI ACWI ETF (ACWI), a avut o subperformanță de aproximativ 60%. Această diferență a influențat comportamentul investitorilor, iar capitalul a fost direcționat către acțiunile din SUA, în special către acțiunile mari din sectorul tehnologic. Seymour a descris această situație ca o dinamică intergenerațională în rândul investitorilor, în care creșterea capitalizării de piață în SUA „a restricționat foarte mult investițiile internaționale.”
Acum, însă, Seymour afirmă că subponderarea structurală pe care mulți investitori din SUA o au față de piețele globale constituie un avantaj. Deși acțiunile internaționale reprezintă aproximativ 30-40% din capitalizarea de piață globală, Seymour estimează că, la cel mai înalt nivel, expunerea investitorilor din SUA pe piețele externe este de 12-15%, iar în multe cazuri este mult mai mică. Acțiunile internaționale au început să depășească acțiunile din SUA în noiembrie 2024, iar de atunci au avut un avantaj de aproximativ 15%, a spus Seymour. Deși acest lucru nu șterge decada de randamente slabe, marchează un punct de inflexiune semnificativ.
„Într-o perioadă de 14 luni, am văzut acțiunile internaționale să depășească SUA”, a spus Seymour. Deși graficul pe zece ani în comparație cu piața de acțiuni din SUA arată încă slab, „este cu adevărat o poveste despre unde a crescut din nou economia globală”, a adăugat el.
Un ETF popular printre investitorii din SUA pentru a obține expunere internațională este iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), care are active de 26,55 miliarde de dolari și a oferit un randament de 42% în ultimul an. iShares MSCI ACWI ETF a crescut cu 20% în ultimul an, depășind cu aproximativ 5% randamentul S&P 500. Seymour a menționat că, deși randamentele potențiale din piețele emergente sunt mai mari, investitorii care doresc să se diversifice în străinătate ar trebui să se orienteze mai mult spre alocările pe piețele dezvoltate, citând un raport de 70%-30% ca un exemplu rezonabil.
O parte din interesul reînnoit pentru piețele externe este legată de valută. O depreciere a dolarului american a îmbunătățit randamentele pentru investitorii cu active în valută străină. Între timp, metalele prețioase au crescut, pe măsură ce investitorii caută valori de refugiu. Seymour a descris această dezvoltare ca fiind o mișcare globală, nu doar una specifică SUA. „Toate acestea oferă avantajul diversificării, iar un dolar mai slab, bineînțeles, îi conduce pe investitori să își diversifice portofoliile care au fost anterior centrate pe SUA,” a declarat Jon Maier, strateg ETF principal la J.P. Morgan Asset Management, în cadrul emisiunii „ETF Edge”.
Seymour a subliniat că cel mai important aspect pentru investitori când iau în considerare adăugarea de acțiuni internaționale în portofoliu este că fundamentalele se îmbunătățesc. Creșterea câștigurilor apare în locuri unde stagnarea a definit odată perspectiva. Japonia este un exemplu cheie, a spus el, unde ani de reformă în guvernanță corporativă și focus pe acționari încep să îmbunătățească randamentele. Europa beneficiază, de asemenea, de rate mai mici ale dobânzilor, cheltuieli fiscale și schimbări de reglementare. Seymour a susținut că dereglementarea din Europa ar putea fi un catalizator mai puternic decât eforturile similare din SUA, deoarece reprezintă o schimbare mai acută față de trecut. Sectorul bancar, utilitățile și industriile au toate înregistrat un nou impuls. El a adăugat că, pe lângă o decadă de subperformanță care face aceste acțiuni să fie ieftine pe o bază relativă, multe acțiuni bancare europene vor beneficia la fel de mult de politica băncii centrale ca băncile din SUA și sunt mai bune în ceea ce privește dividendele, precum Barclays, Santander și SocGen.
Maier a susținut această viziune generală, afirmând că „piețele internaționale dezvoltate sunt cu siguranță zone de interes pentru clienții noștri.” Piețele internaționale oferă, de asemenea, expunere la tranzacții recente de succes, inclusiv metale prețioase. America Latină a fost una dintre cele mai puternic performante regiuni în acest an, impulsionată de aur și cupru. Seymour a menționat că Chile și Peru sunt exemple de piețe internaționale care beneficiază de cererea în creștere pentru mărfuri. Între timp, Brazilia a câștigat atât din puterea mărfurilor, cât și din așteptările politice în schimbare.
„Brazilia este cea mai mare economie din America Latină,” a spus Seymour. „Unele dintre acestea sunt dinamici legate de mărfuri, dar unele dintre acestea sunt dinamici legate de geopolitică.” ETF-ul iShares MSCI Brazil (EWZ), care are active de 8,91 miliarde de dolari, a crescut cu aproape 49% în ultimul an, în timp ce ETF-ul iShares MSCI Peru și Global Exposure (EPU) a crescut cu aproape 118% în aceeași perioadă.
Tranzacțiile cu dolarul și metalele au fost sub presiune vineri, după ce președintele Trump l-a anunțat pe Kevin Warsh ca alegerea sa pentru a-l succeda pe Jerome Powell în funcția de președinte al Fed, cu credința pieței că Warsh este o figură care va menține independența Fed și nu va forța scăderea ratelor conform dorințelor președintelui. Aurul, argintul și platina au scăzut. Totuși, aceste metale au avut randamente uriașe în ultimul an, cu aurul crescând cu peste 90%, argintul cu aproximativ 200% și platina cu 120%. Strategii de piață afirmă că politicile globale ale administrației Trump vor continua să servească drept avantaje pe termen lung pentru tranzacții tematice internaționale. „Fie că este vorba despre India și UE care încheie un acord comercial sau Canada care încheie acorduri de petrol cu China, restul lumii se repoziționează,” a spus Seymour.
Conducerea tehnologică este o altă tranzacție în care investitorii reevaluează echilibrul între
